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　10月22日，深圳市發(fā)布《深圳市推動併購重組高質(zhì)量發(fā)展行動方案（2025—2027年）》（深金管〔2025〕86號），力爭到2027年底，轄區(qū)上市公司質(zhì)量全面提升，境內(nèi)外上市公司總市值突破20萬億元，培育形成千億級市值企業(yè)20家。併購重組市場量質(zhì)齊升，累計完成併購項目超200單、交易總額超1000億元，落地一批行業(yè)示範(fàn)案例。加快打造併購基金矩陣，培育集聚優(yōu)秀併購基金管理人，帶動社會資本形成萬億級「20+8」產(chǎn)業(yè)基金群，帶動重點產(chǎn)業(yè)鏈協(xié)同併購，構(gòu)建完備產(chǎn)業(yè)鏈併購生態(tài)圈。

　各有關(guān)單位：

　經(jīng)市政府同意，現(xiàn)將《深圳市推動併購重組高質(zhì)量發(fā)展行動方案（2025—2027年）》印發(fā)給你們，請遵照執(zhí)行。

　深圳市地方金融管理局

　深圳市發(fā)展和改革委員會

　深圳市科技創(chuàng)新局

　深圳市工業(yè)和信息化局

　深圳市商務(wù)局

　深圳市人民政府國有資產(chǎn)監(jiān)督管理委員會

　2025年10月22日

　深圳市推動併購重組高質(zhì)量發(fā)展行動方案

?。?025—2027年）

　為貫徹黨的二十大和二十屆二中、三中全會以及中央金融工作會議精神，落實《國務(wù)院關(guān)於加強監(jiān)管防範(fàn)風(fēng)險推動資本市場高質(zhì)量發(fā)展的若干意見》重要部署，進一步發(fā)揮併購重組資源配置功能，適應(yīng)新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展要求，支持深圳上市公司注入優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)、提升投資價值，助力深圳以先進製造業(yè)為主體的「20+8」戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)集群和未來產(chǎn)業(yè)發(fā)展壯大，構(gòu)建現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)體系競爭新優(yōu)勢，制定本方案。

　一、工作目標(biāo)

　以習(xí)近平新時代中國特色社會主義思想為指導(dǎo)，深入貫徹習(xí)近平總書記對廣東、深圳系列重要講話和重要指示精神，踐行新發(fā)展理念，圍繞深圳「20+8」產(chǎn)業(yè)戰(zhàn)略要求，進一步強化資本市場與產(chǎn)業(yè)優(yōu)勢，重點支持符合國家戰(zhàn)略、突破關(guān)鍵核心技術(shù)、契合新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展導(dǎo)向的企業(yè)開展併購重組，推動產(chǎn)業(yè)經(jīng)營與資本運營深度融合發(fā)展，培育具有全球競爭力的世界一流企業(yè)和行業(yè)領(lǐng)軍企業(yè)，提升我市產(chǎn)業(yè)鏈活力與韌性。

　力爭到2027年底，轄區(qū)上市公司質(zhì)量全面提升，境內(nèi)外上市公司總市值突破20萬億元，培育形成千億級市值企業(yè)20家。併購重組市場量質(zhì)齊升，累計完成併購項目超200單、交易總額超1000億元，落地一批行業(yè)示範(fàn)案例。加快打造併購基金矩陣，培育集聚優(yōu)秀併購基金管理人，帶動社會資本形成萬億級「20+8」產(chǎn)業(yè)基金群，帶動重點產(chǎn)業(yè)鏈協(xié)同併購，構(gòu)建完備產(chǎn)業(yè)鏈併購生態(tài)圈。

　二、重點任務(wù)

?。ㄒ唬┚劢剐沦|(zhì)生產(chǎn)力開展併購重組。在集成電路、人工智能、新能源、生物醫(yī)藥等戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域，支持「鏈主」企業(yè)、龍頭上市公司等開展上下游併購重組，收購有助於強鏈補鏈和提升關(guān)鍵技術(shù)水平的優(yōu)質(zhì)未盈利資產(chǎn)，推動重點產(chǎn)業(yè)集群能級提升。鼓勵企業(yè)在合成生物、智能機械人、量子信息、前沿新材料等未來產(chǎn)業(yè)賽道上積極開展併購重組，快速提升產(chǎn)業(yè)規(guī)模和實現(xiàn)關(guān)鍵技術(shù)突破。鼓勵有實力的民營企業(yè)基於產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級開展併購重組，支持專精特新企業(yè)收購優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)或作為併購標(biāo)的積極參與併購重組。加快實施國有企業(yè)戰(zhàn)略性重組和專業(yè)化整合，提升地方國有控股上市公司對輕資產(chǎn)科技型企業(yè)併購重組標(biāo)的估值包容度，加快國資新興產(chǎn)業(yè)前瞻性布局。

　（二）建立上市公司併購重組標(biāo)的項目庫。建立上市公司併購重組標(biāo)的項目庫，形成基本覆蓋我市重點產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域的併購標(biāo)的項目儲備資源。建立「市區(qū)聯(lián)動+部門協(xié)同+市場推薦」項目推優(yōu)機制，分領(lǐng)域、分行業(yè)在全市範(fàn)圍內(nèi)開展併購重組標(biāo)的項目梳理、徵集、遴選、入庫申報工作。對於符合併購重組政策要求的項目，積極推進申報；對於暫不符合但屬於「硬科技」「三創(chuàng)四新」屬性領(lǐng)域的項目，納入我市後備項目庫培育。加快推出一批符合國家產(chǎn)業(yè)政策、具備併購重組潛力、具有發(fā)展前景的優(yōu)質(zhì)項目，形成「後備一批、意向一批、儲備一批」的滾動實施機制。

?。ㄈ┴S富拓展併購重組融資渠道。鼓勵符合條件的企業(yè)綜合運用現(xiàn)金、股份、定向可轉(zhuǎn)債、科創(chuàng)債券等方式實施併購重組，用好重組股份對價分期支付、配套募集資金儲架發(fā)行等機制。鼓勵銀行機構(gòu)通過併購貸款、銀團貸款、投貸聯(lián)動等方式對企業(yè)市場化兼併重組給予信貸支持。探索開展非居民併購貸款、科技型企業(yè)併購貸款創(chuàng)新試點。發(fā)揮融資擔(dān)保、再擔(dān)保機構(gòu)增信功能，為併購重組及後續(xù)運營提供擔(dān)保增信服務(wù)。支持保險機構(gòu)通過共保體、大型商業(yè)保險和統(tǒng)括保單等形式，為併購重組企業(yè)運行提供綜合性保險解決方案。對企業(yè)運用併購重組貸款、債券融資等方式募集資金的，鼓勵有條件的區(qū)結(jié)合實際情況，給予企業(yè)貼息補助等政策支持。

?。ㄋ模?gòu)建支持併購重組的耐心資本體系。引導(dǎo)我市「20+8」產(chǎn)業(yè)基金積極參與優(yōu)質(zhì)併購重組項目。支持市天使母基金、科技創(chuàng)新種子基金積極挖掘科技中小企業(yè)、創(chuàng)業(yè)團隊技術(shù)優(yōu)勢，參與併購標(biāo)的培育，促成科技成果轉(zhuǎn)化。鼓勵各級政府投資基金和國資平臺與銀行金融資產(chǎn)投資公司（AIC）、險資等金融機構(gòu)，以及「鏈主」企業(yè)、龍頭上市公司等產(chǎn)業(yè)資本開展產(chǎn)業(yè)基金合作，拓寬上市公司與國資共同設(shè)立產(chǎn)業(yè)基金的覆蓋面。

?。ㄎ澹┕膭钌鐣Y本參與併購重組。支持企業(yè)風(fēng)險投資（CVC）圍繞產(chǎn)業(yè)鏈關(guān)鍵環(huán)節(jié)、基於提升技術(shù)優(yōu)勢開展併購重組。推動私募股權(quán)基金通過直接投資、併購基金、資產(chǎn)證券化等方式參與併購整合，落實私募投資基金投資期限與重組取得股份的鎖定期限「反向掛鈎」機制。開展私募股權(quán)創(chuàng)投基金份額轉(zhuǎn)讓試點，支持私募股權(quán)二級市場基金（S基金）為併購重組項目提供接續(xù)型、賦能型融資資源，支持股權(quán)創(chuàng)投基金通過併購重組實現(xiàn)「退出-再投資」的良性循環(huán)。穩(wěn)妥支持各類耐心資本及境外投資者通過戰(zhàn)略投資、合格境外機構(gòu)投資者（QFII）、合格境外有限合夥人（QFLP）等方式參與我市企業(yè)併購重組。

?。┞?lián)通香港資本市場打通境內(nèi)外併購資源。支持符合條件的行業(yè)龍頭企業(yè)赴港上市或再融資，提升跨區(qū)域併購重組實施效率，拓寬資源整合範(fàn)圍。創(chuàng)新運用跨境資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓、跨境雙向股權(quán)投資、跨境銀團貸款等工具，促進境內(nèi)外企業(yè)有序開展雙向併購整合，對企業(yè)通過跨境換股收購資產(chǎn)予以支持。引導(dǎo)深港合作設(shè)立股權(quán)投資基金投入產(chǎn)業(yè)併購項目。支持深圳證券交易所與香港聯(lián)合交易所加強合作，探索併購重組及股債融資機制互聯(lián)互通，先行豐富併購融資工具、提升支付靈活性，爭取推動創(chuàng)新併購案例落地。支持轄區(qū)證券公司聯(lián)合境外分支機構(gòu)，通過投融資、財務(wù)顧問、跨境併購等專業(yè)服務(wù)，助力中資企業(yè)開展跨區(qū)域布局。

　（七）搭建一流併購重組服務(wù)平臺。支持深圳證券交易所構(gòu)建適配上市公司併購重組的服務(wù)體系，為項目提供全周期、一站式服務(wù)；加大併購重組制度供給與研究成果轉(zhuǎn)化，開展「一帶一路」及粵港澳大灣區(qū)上市公司併購重組的專項研究；打造併購重組全鏈條培訓(xùn)服務(wù)體系，發(fā)布併購重組典型案例，助力企業(yè)把握政策導(dǎo)向和監(jiān)管理念。支持深圳證券交易所科技成果與知識產(chǎn)權(quán)交易中心持續(xù)深化科創(chuàng)企業(yè)梯度培育、科技成果轉(zhuǎn)化、輔導(dǎo)培訓(xùn)、路演推介、融資對接等服務(wù)，將科技成果轉(zhuǎn)化業(yè)務(wù)與股權(quán)激勵、技術(shù)併購和投融資對接等業(yè)務(wù)相結(jié)合，提升科技成果的可交易性和轉(zhuǎn)化效率。支持深圳前海股權(quán)交易中心深化科創(chuàng)企業(yè)規(guī)範(fàn)培育體系建設(shè)，高質(zhì)量建設(shè)「專精特新」專板，支持科技型中小企業(yè)通過多種方式實現(xiàn)內(nèi)外部資源整合。

?。ò耍﹥?yōu)化併購重組市場服務(wù)生態(tài)。支持金融機構(gòu)加大對併購重組專業(yè)服務(wù)團隊的培養(yǎng)，加快形成一批行業(yè)領(lǐng)先的專業(yè)服務(wù)頭部機構(gòu)。支持證券公司通過併購重組提升核心競爭力，加快建設(shè)一流投資銀行。鼓勵聚焦併購重組業(yè)務(wù)的全球性投資銀行和機構(gòu)在深設(shè)立總部或分支機構(gòu)。加強中介服務(wù)機構(gòu)在法律、財務(wù)、諮詢、評估、託管、擔(dān)保等方面的專業(yè)支撐作用。依託上市公司併購重組標(biāo)的項目庫搭建多層次對接平臺，常態(tài)化組織併購重組業(yè)務(wù)沙龍。建立併購重組人才滾動培養(yǎng)計劃，納入「深圳市百千萬金融人才培養(yǎng)工程」。引進一批具有「產(chǎn)業(yè)+金融」複合背景的高層次併購重組人才，支持符合條件的優(yōu)秀人才及優(yōu)秀團隊成員按規(guī)定落戶，並按相關(guān)政策做好住房、教育、醫(yī)療等服務(wù)。支持有條件的協(xié)會、機構(gòu)設(shè)立併購重組專業(yè)委員會，凝聚各方力量促進行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展。積極承辦全國併購重組行業(yè)交流論壇活動。

?。ň牛┘訌妼阗徶亟M活動的風(fēng)險防控。強化風(fēng)險監(jiān)測，加強保密管理，提升併購項目稅務(wù)、財務(wù)、信息披露等合規(guī)審查質(zhì)效，審慎評估標(biāo)的資產(chǎn)質(zhì)量、交易定價真實性及交易意圖正當(dāng)性，重點防範(fàn)惡意收購及違反商業(yè)倫理的不道德併購行為。依法依規(guī)懲戒交易中的違規(guī)舉牌、內(nèi)幕交易、利益輸送等違法行為，維護金融安全與社會穩(wěn)定。督促企業(yè)嚴(yán)格履行反壟斷申報義務(wù)，從嚴(yán)審查可能導(dǎo)致市場壟斷或阻礙技術(shù)創(chuàng)新的併購交易。倡導(dǎo)上市公司在確保資產(chǎn)債務(wù)穩(wěn)健的前提下審慎推進併購重組，避免盲目擴張與違規(guī)操作。支持具備拯救價值的尾部上市公司通過併購重組、破產(chǎn)重整等方式提升經(jīng)營質(zhì)效、出清風(fēng)險。健全涵蓋調(diào)解、仲裁等多元化糾紛化解機制，優(yōu)化爭議解決服務(wù)效能。

?。ㄊ娀瘉阗徶亟M工作機制和保障措施。建立市委金融委領(lǐng)導(dǎo)下的專項協(xié)調(diào)機制，協(xié)調(diào)推進上市公司併購重組相關(guān)工作。鼓勵市、區(qū)各部門在重點產(chǎn)業(yè)鏈併購重組項目立項、環(huán)評等方面建立綠色通道，對併購後成功落地我市的重點產(chǎn)業(yè)項目，在用地、能耗、人才、研發(fā)等方面加強配套服務(wù)。簡化上市公司再融資、併購重組業(yè)務(wù)無違法違規(guī)證明的申請流程。支持專業(yè)管理能力強、政策支持力度大、要素集聚程度高的區(qū)或園區(qū)打造產(chǎn)業(yè)併購集聚區(qū)，搭建併購重組綜合服務(wù)平臺。