過(guò)去一段時(shí)間，香港與內(nèi)地金融市場(chǎng)刮起一股穩(wěn)定幣的旋風(fēng)，一眾穩(wěn)定幣概念股被瘋狂追捧。本欄本月7日提及的幾隻個(gè)股，股價(jià)普遍錄得雙位數(shù)漲幅。預(yù)期在8月1日香港《穩(wěn)定幣條例》生效前，這股風(fēng)還會(huì)繼續(xù)吹。
為什麼會(huì)說(shuō)穩(wěn)定幣的「iPhone時(shí)刻」正在倒數(shù)中，看看國(guó)內(nèi)外的一些情況。
內(nèi)地持續(xù)釋放政策轉(zhuǎn)向訊號(hào)
首先是內(nèi)地政策轉(zhuǎn)向的訊號(hào)持續(xù)釋放。7月10日，據(jù)上海國(guó)資微信公眾號(hào)，上海市國(guó)資委黨委召開中心組學(xué)習(xí)會(huì)，圍繞加密貨幣與穩(wěn)定幣的發(fā)展趨勢(shì)及應(yīng)對(duì)策略開展學(xué)習(xí)，上海市國(guó)資委黨委書記、主任賀青主持會(huì)議並講話。翌日國(guó)家金融與發(fā)展實(shí)驗(yàn)室副主任楊濤撰文建議，人民幣穩(wěn)定幣發(fā)展應(yīng)採(cǎi)取「境內(nèi)離岸+境外離岸」聯(lián)動(dòng)模式，統(tǒng)籌境內(nèi)上海自貿(mào)區(qū)與境外香港市場(chǎng)的試點(diǎn)探索。
穩(wěn)定幣基於Web3.0打造，顛覆現(xiàn)有「在岸」與「離岸」的概念，勢(shì)必會(huì)對(duì)內(nèi)地的資本帳開放造成一定衝擊。簡(jiǎn)言之，對(duì)於香港資本市場(chǎng)而言，北潮如錢塘江潮水一樣正洶涌來(lái)襲。香港的穩(wěn)定幣牌照，近日傳聞多達(dá)40多間企業(yè)準(zhǔn)備遞交申請(qǐng)書，且多是中國(guó)最大型的金融機(jī)構(gòu)及互聯(lián)網(wǎng)公司，足證穩(wěn)定幣的前景之俏。
解決跨境轉(zhuǎn)帳成本高昂痛點(diǎn)
海外的情況，穩(wěn)定幣正在「支付」與「交易」兩個(gè)領(lǐng)域發(fā)力。首先穩(wěn)定幣確實(shí)可以解決跨境轉(zhuǎn)帳成本高昂的痛點(diǎn)，尤其是在新興市場(chǎng)國(guó)家。世界銀行估計(jì)從美國(guó)向墨西哥匯款200美元的平均成本為9.61美元；相較之下，比特幣的平均交易費(fèi)用介乎1至2美元左右。交易速度方面，使用Tron(TRC-20)或 Solana 區(qū)塊鏈可以在數(shù)秒內(nèi)完成轉(zhuǎn)帳，基本上實(shí)現(xiàn)即時(shí)交易、結(jié)算的全天候運(yùn)作。
據(jù)Artemis加密貨幣數(shù)據(jù)分析網(wǎng)站，穩(wěn)定幣月均交易量已經(jīng)達(dá)到2兆美元，超越支付龍頭Visa，並接近美國(guó)自動(dòng)清算系統(tǒng)(ACH)交易量的三成。根據(jù)美國(guó)財(cái)政部借款諮詢委員會(huì)(TBAC)預(yù)估，2028年穩(wěn)定幣市值將從現(xiàn)在約2500億成長(zhǎng)至2兆，3年的成長(zhǎng)幅度高達(dá)8倍。
應(yīng)對(duì)穩(wěn)定幣的崛起，國(guó)際支付龍頭選擇加入其中：Visa將穩(wěn)定幣如USDC整合到自家VisaNet系統(tǒng)；Mastercard則開發(fā)端對(duì)端的穩(wěn)定幣支付系統(tǒng)，涵蓋錢包到結(jié)帳的支付全流程能力；美國(guó)第二大線上支付處理商Stripe允許用戶使用穩(wěn)定幣向商家付款，並且僅收取1.5% 的傭金、遠(yuǎn)低於傳統(tǒng)信用卡2.9%的手續(xù)費(fèi)；Visa、Mastercard分別推出穩(wěn)定幣掛鉤卡，允許用戶利用穩(wěn)定幣進(jìn)行日常交費(fèi)；大型金融機(jī)構(gòu)包括摩根大通、花旗、美國(guó)銀行、富國(guó)銀行正在討論聯(lián)合發(fā)行穩(wěn)定幣......
資產(chǎn)代幣化無(wú)限憧憬
穩(wěn)定幣的另一個(gè)應(yīng)用場(chǎng)景是RWA(現(xiàn)實(shí)世界資產(chǎn)代幣化)，即將現(xiàn)實(shí)世界資產(chǎn)，通過(guò)區(qū)塊鏈技術(shù)進(jìn)行代幣化，進(jìn)而在鏈上進(jìn)行交易。其中包括有形和無(wú)形資產(chǎn)，如房地產(chǎn)、充電樁、貴金屬、大宗商品、信用票據(jù)、藝術(shù)品及智慧財(cái)產(chǎn)權(quán)等。簡(jiǎn)言之，現(xiàn)實(shí)世界資產(chǎn)可以通過(guò)化幣化在鏈上交易所交易，這又是一個(gè)無(wú)限憧憬的全新金融世界。
2024年8月，香港金管局推出Ensemble沙盒計(jì)劃，第一輪試驗(yàn)涵蓋傳統(tǒng)金融資產(chǎn)和現(xiàn)實(shí)世界資產(chǎn)的代幣化，重點(diǎn)涉及四個(gè)主題：固定收益和投資基金、流動(dòng)性管理、綠色和可持續(xù)金融、貿(mào)易和供應(yīng)鏈金融。具體的RWA代幣化項(xiàng)目中，涉及境內(nèi)資產(chǎn)的項(xiàng)目主要有三個(gè)：朗新集團(tuán)新能源充電樁RWA、協(xié)鑫能科光伏電站RWA及巡鷹出行的換電資產(chǎn)RWA。
最後，提示下投資穩(wěn)定幣概念股的風(fēng)險(xiǎn)。其一，美國(guó)「GENIUS穩(wěn)定幣法案」定義了穩(wěn)定幣的法律地位：穩(wěn)定幣屬於支付或結(jié)算的工具，而非國(guó)家貨幣或證券。通俗一點(diǎn)地講，穩(wěn)定幣類似於美國(guó)冒險(xiǎn)樂險(xiǎn)那種代幣的升級(jí)版，不是所有企業(yè)發(fā)行穩(wěn)定幣或RWA就一定會(huì)有賺頭，這股風(fēng)潮裏面一定會(huì)夾雜一些掛羊頭賣狗肉的企業(yè)，請(qǐng)審慎選擇投資標(biāo)的。其二，穩(wěn)定幣是一種支付渠道，如果投資者通過(guò)穩(wěn)定幣過(guò)來(lái)投資香港及內(nèi)地，自然皆大歡喜；只是如果資金通過(guò)穩(wěn)定幣流了出去，政策制定者的考慮應(yīng)該又會(huì)不一樣。
香港商報(bào)記者 蘇尚
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