恒生銀行經(jīng)濟(jì)研究部主管兼首席經(jīng)濟(jì)師薛俊昇表示，美國(guó)聯(lián)儲(chǔ)局一如市場(chǎng)預(yù)期維持目標(biāo)利率不變，認(rèn)為目前美國(guó)經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)不俗，惟未來(lái)不確定因素頗多，因此無(wú)需急於調(diào)整政策。從聯(lián)儲(chǔ)局主席鮑威爾於議息會(huì)議後的講話可見，貿(mào)易政策可能導(dǎo)致美國(guó)消費(fèi)及投資放緩，以及失業(yè)率上升，但較難估計(jì)具體影響。同樣，相關(guān)措施或令美國(guó)通脹短暫上揚(yáng)。
薛俊昇表示，相信聯(lián)儲(chǔ)局希望從未來(lái)數(shù)月的數(shù)據(jù)先行確定美國(guó)經(jīng)濟(jì)及通脹的軌跡，才決定下一步行動(dòng)的去向及時(shí)機(jī)。這不確定性也反映於聯(lián)儲(chǔ)局官員最新的經(jīng)濟(jì)及利率預(yù)測(cè)，特別是官員對(duì)於前景頗為分化的看法。對(duì)於香港而言，受資金流向影響，短期港元利率或較為波動(dòng)，如果未來(lái)兩年美國(guó)利率趨勢(shì)保持向下，港元利率可望跟隨，這有助香港經(jīng)濟(jì)保持增長(zhǎng)。維持今年香港經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)2.5%的預(yù)測(cè)。
恒生銀行財(cái)富管理首席投資總監(jiān)梁君馡表示，聯(lián)儲(chǔ)局最新議息會(huì)議再次決定維持利率不變，主席鮑威爾指關(guān)稅仍是較大的不確定因素。本次聯(lián)儲(chǔ)局言論略偏鷹派，股市或受壓。雖然聯(lián)儲(chǔ)局官員仍然大致預(yù)測(cè)今年下半年將減息兩次，但鮑威爾已明確指出貿(mào)易關(guān)稅將逐漸反映於美國(guó)通脹數(shù)據(jù)，相信聯(lián)儲(chǔ)局目前更傾向保持觀望，避免過(guò)早減息。
梁君馡認(rèn)為，本次聯(lián)儲(chǔ)局較偏鷹派的審慎態(tài)度，或令過(guò)去一個(gè)月大漲至接近歷史高位的美股出現(xiàn)更多獲利回吐盤。再加上市場(chǎng)正密切關(guān)注以伊衝突的地緣風(fēng)險(xiǎn)會(huì)否擴(kuò)大，料短期內(nèi)整體市場(chǎng)避險(xiǎn)情緒較高，投資者暫時(shí)不會(huì)增加股市的部署。
梁君馡又指，美債的表現(xiàn)反而更看美國(guó)減稅方案。聯(lián)儲(chǔ)局保守的言論令美債暫時(shí)缺乏方向，但市場(chǎng)更關(guān)注特朗普的《大而美法案》未來(lái)將為美國(guó)政府帶來(lái)更大的赤字壓力。雖然中東的地緣風(fēng)險(xiǎn)令美元和美債短期內(nèi)受到一定支持，但中長(zhǎng)線來(lái)看，美國(guó)政府債務(wù)繼續(xù)惡化的風(fēng)險(xiǎn)不可忽視。面對(duì)美國(guó)關(guān)稅、減稅和債務(wù)等問(wèn)題，認(rèn)為債券投資部署應(yīng)採(cǎi)取地區(qū)分散和貨幣分散的策略。(記者 林德芬)
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